07 Juin L’indexation directe : quelles sont les stratégies de l’indexation directe et comment peuvent-elles profiter aux investisseurs ?
Exploitez le plein potentiel de l’indexation directe
L’indexation directe est une tendance qui gagne en popularité et en accessibilité depuis quelques années en raison de l’évolution des structures de coûts, des progrès technologiques et de la demande croissante pour ce type de produit. Malgré cet essor, de nombreux investisseurs restent perplexes quant aux conséquences réelles et aux avantages qu’ils peuvent en tirer. Regardons-y de plus près.
L’indexation directe permet aux investisseurs de détenir les mêmes actions que l’on retrouve dans un fonds négocié en bourse (FNB) tout en leur offrant la possibilité de remplacer des éléments à la pièce. Il n’y a pas si longtemps, l’indexation directe était réservée aux investisseurs très et ultra fortunés (HNW) ainsi qu’aux institutions. Bref, à tous ceux qui pouvaient atteindre un plancher d’investissement très élevé.
La démocratisation progressive de l’indexation directe a permis de multiplier les outils à la disposition des conseillers financiers et des gestionnaires de portefeuille pour qu’ils puissent perfectionner leurs options de personnalisation en créant des stratégies basées sur des règles. Cette stratégie vise aussi à optimiser la bienfaits des pertes fiscales et contribue à attirer et engager le dialogue avec les clients potentiels et actuels.
Qu’est-ce que l’indexation directe ?
En bref, l’indexation directe consiste à acheter des actions individuelles composant un indice, ce qui permet à un investisseur de détenir les titres de cet indice (ou un sous-ensemble représentatif d’un indice). Cette stratégie contraste fortement avec l’investissement de fonds mixtes et de FNB, qui se situe à mi-chemin entre les investisseurs et les actions qu’ils détiennent.
L’indexation directe a été développée dans les années 1990 à des fins d’optimisation fiscale. Elle vise à atténuer les pertes fiscales en essayant de reproduire le rendement avant impôt d’indices bien établis, tout en le personnalisant pour refléter les besoins, les valeurs et la tolérance au risque de chaque client.
L’objectif ultime de l’indexation directe a toujours été de permettre aux investisseurs de personnaliser un indice en fonction de leur situation particulière et d’optimiser les avantages fiscaux et l’exposition à certains facteurs comme les ESG par exemple.
En quoi l’indexation directe est-elle différente ?
Les fonds communs de placement et les FNB ne permettent pas aux investisseurs d’adapter leur portefeuille en y ajoutant des actifs financiers ou en les retirant de façon spécifique. La stratégie d’indexation directe émerge du lot, car elle repose sur une plus grande autonomie, un contrôle accru et de meilleurs avantages fiscaux comparativement à la stratégie d’investissement de fonds communs de placement ou de fonds négociés en bourse.
Quels sont les avantages de ce type d’investissement ?
La stratégie d’indexation directe est une solution de remplacement attrayante à certains fonds communs de placement indiciels ou à certains fonds indiciels négociables en bourse (FNB indiciels). Ils s’adressent aux investisseurs qui veulent plus de choix, d’autonomie, de souplesse et qui espèrent atténuer les pertes fiscales tout en récoltant des gains en capital.
L’indexation directe offre également des avantages aux investisseurs qui souhaitent faire des dons de bienfaisance. Elle leur permet de donner des actions d’un indice plus performant tout en améliorant leur bénéfice après impôt.
Plus grande flexibilité pour les investisseurs
Malgré la variété de fonds communs de placement ciblant différents facteurs, tels que les secteurs et les régions géographiques, les investisseurs n’arrivent pas toujours à définir la répartition qu’ils préfèrent sans une combinaison de fonds. L’indexation directe résout cet enjeu en permettant de construire des portefeuilles personnalisés et de les modifier pour refléter les caractéristiques recherchées comme la valeur ou la croissance.
Puisque la plupart des actions ne sont pas susceptibles de surpasser l’indice du marché, qu’un FNB connaisse une année de hausse ou de baisse, les actions qu’il contient peuvent tout de même afficher de mauvais résultats. Les détenteurs de FNB n’ont pas l’option de remplacer les titres qui performent moins bien par d’autres, plus performants : ils sont contraints de vendre l’ensemble de l’investissement.
Contrairement à la stratégie d’investissement d’un FNB, l’indexation directe permet de retirer des actions individuelles d’un portefeuille ou d’en ajouter.
Amélioration de l’efficacité fiscale
La plupart des gens ne considèrent pas la perte d’argent comme une bonne chose. Toutefois, les investisseurs qui se servent de la stratégie d’indexation directe peuvent utiliser les mauvais rendements de certains titres pour réduire leurs impôts. Collaborer avec un conseiller financier permet également à un client d’utiliser ses pertes en capital pour compenser d’autres gains.
Comme les comptes à gestion séparée (separately managed account SMA) contiennent des titres individuels et que l’investisseur détient directement chaque position, il peut bénéficier des pertes sur les actions ou sur les obligations qui ont moins bien performé. Cette stratégie d’optimisation des pertes fiscales, peut contribuer à augmenter le rendement après impôt de l’investisseur. Pour ce faire, l’investisseur doit verser des contributions à un organisme de bienfaisance exonéré d’impôt.
Personnalisation : concentrer ou diversifier son portefeuille
La diversification est un élément clé de la construction d’un portefeuille performant. Beaucoup de clients construisent l’intégralité de leur portefeuille en suivant ce principe, mais ce n’est pas toujours le cas. Par exemple, les investisseurs qui ont reçu un don important, une rémunération d’employé ou ceux qui possèdent une action particulièrement performante ne veulent pas nécessairement faire face aux incidences fiscales associées à leurs gains en capital.
Dans de telles situations, l’indexation directe peut être une solution particulièrement alléchante. L’une des innovations les plus impressionnantes de cette stratégie est qu’elle ne repose plus sur une diversification uniformisée, mais favorise la personnalisation des indices en fonction de critères choisis par des circonstances et des préférences de l’investisseur.
L’indexation directe permet ainsi aux gestionnaires de portefeuille de travailler avec des clients dont les besoins sont très variés, incluant ceux qui souhaitent investir dans un secteur précis ou ceux qui, au contraire, souhaitent éviter des secteurs entiers.
Stratégies d’investissement basées sur des règles pour les conseillers
L’approche de l’indexation directe offre aux planificateurs financiers la possibilité de définir et de créer, pour chaque client, des stratégies d’investissement qui leur sont propres et qui sont basées sur leurs règles. Cette stratégie permet de contourner la rigidité des règles préétablies des fonds communs de placement et des FNB.
Cette flexibilité vient renforcer le potentiel de la personnalisation associée à l’indexation directe, car les gestionnaires de patrimoine peuvent adapter les règles d’investissement d’un portefeuille donné en fonction du profil risque/rendement, de la géographie, du secteur ou de la préférence en matière d’ESG, par exemple. En définitive, les plateformes d’indexation directe permettent aux conseillers de créer leurs propres stratégies personnalisées.
Complément personnalisé de portefeuille
Les compléments de portefeuilles sont essentiels pour diversifier les avoirs concentrés et aligner l’ensemble du portefeuille sur l’indice de référence. Ainsi, l’indexation directe permet aux conseillers d’adopter une approche défensive en réduisant l’exposition au risque, sans diversifier massivement le portefeuille.
L’indexation directe vous convient-elle ?
L’indexation directe est une option relativement nouvelle pour la majorité des investisseurs sur le marché actuel pour la simple raison qu’elle était extrêmement coûteuse auparavant. Pour reproduire les performances d’un indice tel que le S&P 500, un investisseur devait acheter les actions qui le composent de manière individuelle, chaque transaction étant assortie de frais et de commissions. Dernièrement, le nombre de transactions négociées sans commission sur plusieurs plateformes de courtage a permis de réduire ces coûts.
Cependant, l’indexation directe reste une stratégie d’investissement complexe qui nécessite des connaissances financières approfondies. De plus, le simple fait d’acheter des centaines d’actions et de rééquilibrer son portefeuille demande beaucoup de temps.
Qu'est-ce que la récolte des pertes fiscales ?
La récolte des pertes fiscales est un moyen d’améliorer son taux de rendement ou de réduire les impôts dus sur ses revenus. Cette stratégie consiste à vendre un investissement qui a perdu de la valeur et à le remplacer par un investissement plus favorable. Vous utilisez alors les pertes en capital pour compenser rapidement les gains ou pour diminuer votre charge fiscale. Ce processus peut également améliorer la performance globale de votre portefeuille.
Indexation directe et ESG
L’indexation directe est une méthode d’investissement libre qui permet aux investisseurs d’acheter et de vendre des titres individuels. Cette méthode est parfaite pour les investisseurs respectueux de l’environnement ou orientés vers les facteurs ESG qui cherchent à éviter certains types d’entreprises.
En prenant un indice tel que le S&P 500 ou le TSX, en l’ajustant de manière à retirer les entreprises que vous ne soutenez pas, il est possible pour un investisseur de reproduire les performances de l’indice sans compromettre ses valeurs et ses convictions.
En achetant une action directement auprès de l’entreprise, les intérêts de l’investisseur sont protégés contre l’entreprise. Les actionnaires sont en mesure, non seulement de sensibiliser l’entreprise à la dégradation de l’environnement, mais aussi de se défaire immédiatement de leurs actions. Cela n’aurait pas été possible pour des particuliers investissant dans un ETF ou un fonds commun de placement.
Quelle est la différence entre les fonds communs de placement, les fonds négociés en bourse (FNB) et l'investissement direct ?
Qu’est-ce qu’un fonds commun de placement ?
Un fonds commun de placement est créé à partir de l’argent mis en commun par plusieurs investisseurs et utilisé pour investir dans n’importe quel actif : actions, obligations et divers instruments du marché monétaire. Chaque investisseur a un droit aux gains en capital proportionnel à sa position dans le fonds. Les fonds communs de placement sont intéressants, car ils permettent aux petits investisseurs d’avoir accès à des portefeuilles gérés par des professionnels à un prix abordable.
Les fonds communs de placement sont gérés au nom de l’investisseur par des professionnels qui suivent une stratégie d’investissement, ce qui signifie que l’investisseur individuel ne peut apporter aucun changement aux actifs sélectionnés du fonds. Cependant, le client profite d’une gestion professionnelle.
Qu’est-ce qu’un FNB ?
Un fonds négocié en bourse (FNB) est un panier de titres qui suit généralement un indice particulier, comme le S&P 500, un secteur ou un type d’actif spécifique. Comme les actions, ils peuvent être négociés directement sur le marché boursier.